摩根标普 500 指数型发起式证券投资基金
(QDII)
基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 7 月 21 日
摩根标普 500 指数型发起式证券投资基金(QDII)2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 摩根标普 500 指数(QDII)
基金主代码 017641
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2023 年 4 月 6 日
报告期末基金份额总额 1,400,547,261.47 份
本基金进行被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏
投资目标
离度和跟踪误差最小化。
本基金采用完全复制策略，按照标的指数成份股构成及其权重
构建股票资产组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化对
股票组合进行动态调整。但因特殊情况导致基金无法有效跟踪
标的指数时，本基金将运用其他方法建立实际组合，力求实现
基金相对业绩比较基准的跟踪误差最小化。
投资策略
为了实现追踪误差最小化，本基金投资于标的指数成份股及其
备选成份股的比例不低于基金资产净值的 80%，且不低于非现
金基金资产 80%。
在正常市场情况下，本基金力争控制基金净值增长率与业绩比
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较基准之间的日均跟踪偏离度小于 0.35%，基金净值增长率与
业绩比较基准之间的年跟踪误差不超过 4%。
（1）投资组合构建
本基金通过完全复制策略进行被动式指数化投资，根据标普
制、流动性限制而无法交易的成份股，将采用与被限制股预期
收益率相近的股票或股票组合进行相应的替代。在初始建仓期
或者为申购资金建仓时，本基金按照标普 500 指数各成份股所
占权重逐步买入。在投资运作过程中，本基金以标的指数权重
为标准配置个股，并根据成份股构成及其权重的变动进行动态
调整。
（2）投资组合调整
本基金所构建的投资组合将定期根据所跟踪标的指数成份股的
调整进行相应的跟踪调整。指数调整方案公布后，本基金将及
时对现有组合的构成进行相应的调整，若成份股的集中调整短
期内会对跟踪误差产生较大影响，将采用逐步调整的方式。
①根据指数编制规则，当标的指数成份股因增发、送配等股权
变动而需进行成份股权重调整时，本基金将根据标的指数权重
比例的变化，进行相应调整。
②当标的指数成份股因停牌、流动性不足等因素导致基金无法
按照指数权重进行配置，基金管理人将综合考虑跟踪误差和投
资者利益，选择相关股票进行适当的替代。
③本基金将根据申购和赎回情况对股票投资组合进行调整，保
证基金正常运行，从而有效跟踪标的指数。
通常情况下，本基金根据标的指数成份股票在指数中的权重确
定成份股票的买卖数量。但在如标的指数成份股流动性严重不
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足或停牌、标的指数成份股因法律法规的相关规定而为本基金
限制投资的股票等特殊情况下，本基金可以选择其他股票或股
票组合对标的指数中的成份股进行替换。
略、债券投资策略、资产支持证券投资策略。
标普 500 指数收益率(经汇率调整后)×95%+银行活期存款利率
业绩比较基准
(税后)×5%
本基金属于股票型基金产品，预期风险和收益水平高于混合型
基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为被动管理的指数
型基金，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相
风险收益特征
似的风险收益特征。
本基金投资于境外证券市场，因此还面临汇率风险等境外证券
市场投资所面临的特别投资风险。
基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
摩根标普 500 指数(QDII)人
下属分级基金的基金简称 摩根标普 500 指数(QDII)人民币 A
民币 C
下属分级基金的交易代码 017641 019305
报告期末下属分级基金的份
额总额
英文名称：The Hong Kong and Shanghai Banking
境外资产托管人 Corporation Limited
中文名称：香港上海汇丰银行有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标 摩根标普 500 指数(QDII)人民币 摩根标普 500 指数(QDII)人民币
A C
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润
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回
费、红利再投资费、基金转换费等）
，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
摩根标普 500 指数(QDII)人民币 A
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 9.92% 1.82% 9.76% 1.84% 0.16% -0.02%
过去六个月 5.10% 1.47% 4.82% 1.48% 0.28% -0.01%
过去一年 13.41% 1.21% 13.45% 1.22% -0.04% -0.01%
自基金合同
生效起至今
摩根标普 500 指数(QDII)人民币 C
业绩比较基
净值增长率 业绩比较基
阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④
标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 9.84% 1.82% 9.76% 1.84% 0.08% -0.02%
过去六个月 4.94% 1.47% 4.82% 1.48% 0.12% -0.01%
过去一年 13.03% 1.21% 13.45% 1.22% -0.42% -0.01%
自基金合同
生效起至今
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率变动的比较
注：本基金合同生效日为 2023 年 4 月 6 日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。
本基金自 2023 年 9 月 1 日起增加 C 类份额，相关数据按实际存续期计算。
本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金
合同规定。
§4 管理人报告
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明
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任职日期 离任日期 年限
张军先生曾任上海国际信托有限公司国
际业务部经理、交易部经理。2004 年 6
月起加入摩根基金管理(中国)有限公司
本基金的 2023 年 4 月 6 融领域从
张军 - (原上投摩根基金管理有限公司)，先后
基金经理 日 业经验 32
担任交易部总监、基金经理、投资绩效
年）
评估总监、国际投资部总监、组合基金
投资部总监，现任高级基金经理。
注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确
定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日
期和解聘日期。
姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间
公募基金 9 10,637,595,607.52 2008-03-08
私募资产管
张军 理计划
其他组合 - - -
合计 10 10,664,020,319.25 -
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，
勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律
法规、本基金基金合同的规定。
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法
律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二
级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理
的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节
均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券
时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活
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动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购
投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果
进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机
和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易
和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成
交量的 5%的情形：无。
报告期内，标普 500 指数在 4 月初回落后触底反弹，收于年内新高。
美国 4 月 2 日宣布了远超市场预期的对等关税计划，主要贸易伙伴的关税水平上涨了约 10%-
拖累，年初以来经济基本面的良好表现再次束缚了美联储的操作空间，鲍威尔继续表态美联储仍
需观望，待经济形势明朗化再考虑进一步行动。而美国公布的一系列经济数据提振了市场信心，
美国总体经济背景似乎有利于美联储采取宽松政策。
展望后市，由于近期的波动主要源于对全球宏观经济的担忧和科技股估值下修风险，标普 500
指数在今年剩余时间的走势取决于这两个方面的最新消息。美国政府政策议程的不确定性导致企
业和家庭都持“观望”态度，使消费者更加谨慎。鉴于家庭和企业的资产负债表看起来都相对健
康，这种行为应该与美国经济活动放缓而非衰退相一致。但如果政策不确定性开始损害劳动力市
场，衰退风险或将上升。
特朗普的贸易保护主义与美联储的抗通胀目标形成政策冲突，导致市场在“滞胀交易”与“衰
退交易”间摇摆。对于美国联邦基金利率未来的水平，当前的利率市场定价到 2025 年底，美联储
或有 2-3 次降息。指数的估值进一步扩张的可能性不大，但是正回报的公司范围或将扩大，因为
在降息环境下，一些杠杆率较高的低估值公司会获益更多。
本基金在报告期内持续采取被动复制的投资策略，紧密跟踪指数表现。报告期间，管理人严
格依据指数成分股的变动信息进行股票组合的调整，基于申购赎回情况增减股票组合，保持股票
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资产权重处于 90%以上的高仓位区间。
本报告期摩根标普 500 指数(QDII)人民币 A 份额净值增长率为：9.92%，同期业绩比较基准
收益率为：9.76%；
摩根标普 500 指数(QDII)人民币 C 份额净值增长率为：9.84%，同期业绩比较基准收益率
为：9.76%。
无。
§5 投资组合报告
占基金总资产的比例
序号 项目 金额（人民币元）
（%）
其中：普通股 1,882,922,437.70 90.51
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托凭证 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%）
美国 1,882,922,437.70 92.20
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合计 1,882,922,437.70 92.20
注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR 按照存托凭证本身挂牌的证券
交易所确定。
占基金资产净
行业类别 公允价值（人民币元）
值比例(%)
基础材料 35,853,915.61 1.76
消费者非必需品 196,786,880.31 9.64
消费者常用品 105,713,555.01 5.18
能源 57,250,324.29 2.80
金融 262,721,736.36 12.87
医疗保健 177,727,338.90 8.70
工业 149,749,231.32 7.33
信息技术 627,186,035.58 30.71
电信服务 186,459,543.37 9.13
公用事业 45,008,908.45 2.20
房地产 38,464,968.50 1.88
合计 1,882,922,437.70 92.20
注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
存托凭证投资明细
所属 占基金
公允价值
公司名称 公司名称 证券 所在证 国家 数量 资产净
序号 （人民币
(英文) (中文) 代码 券市场 （地 (股) 值比例
元）
区） (%)
纳斯达
NVIDIA 123,2 139,368,161
CORP 27 .42
所
纳斯达
MICROSOFT 37,40 133,193,759
CORP 6 .61
所
纳斯达
所
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纳斯达
AMAZON.CO 亚马逊公 47,45 74,535,558.
M INC 司 9 03
所
META
Meta 平台 纳斯达
PLATFORMS 11,01 58,220,991.
INC-CLASS 9 94
公司 所
A
纳斯达
BROADCOM 博通股份 23,58 46,541,501.
INC 有限公司 6 17
所
纳斯达
ALPHABET ALPHABET 29,35 37,026,788.
INC-CL A 公司 0 29
所
BERKSHIRE 伯克希尔 纽约证
INC-CL B 司 所
纳斯达
特斯拉公 14,08 32,020,206.
司 1 33
所
纳斯达
ALPHABET ALPHABET 23,78 30,206,256.
INC-CL C 公司 7 25
所
注：此处所用证券代码的类别是当地市场代码。
存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
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本基金本报告期末未持有金融衍生品。
本基金本报告期末未持有基金。
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
序号 名称 金额（人民币元）
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
本基金本报告期末前五名积极投资中不存在流通受限情况。
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
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单位：份
摩根标普 500 指数(QDII) 摩根标普 500 指数(QDII)
项目
人民币 A 人民币 C
报告期期初基金份额总额 940,205,305.43 428,875,971.55
报告期期间基金总申购份额 189,578,792.54 138,465,317.61
减:报告期期间基金总赎回份额 146,884,800.61 149,693,325.05
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 982,899,297.36 417,647,964.11
注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额占基金总 发起份额占基金总 发起份额承
项目 持有份额总数 发起份额总数
份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限
基金管理人固 10,001,111.19 0.71 10,001,111.19 0.71 3年
有资金
基金管理人高 - - - - -
级管理人员
基金经理等人 - - - - -
员
基金管理人股 - - - - -
东
其他 - - - - -
合计 10,001,111.19 0.71 10,001,111.19 0.71 3年
§9 影响投资者决策的其他重要信息
无。
(一)中国证监会准予本基金募集注册的文件
(二)摩根标普 500 指数型发起式证券投资基金(QDII)基金合同
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(三)摩根标普 500 指数型发起式证券投资基金(QDII)托管协议
(四)法律意见书
(五)基金管理人业务资格批件、营业执照
(六)基金托管人业务资格批件、营业执照
(七)摩根基金管理(中国)有限公司开放式基金业务规则
(八)中国证监会要求的其他文件
基金管理人或基金托管人住所。
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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